扫盲“货币经济学”基本概念——从“利率”到“央行货币政策”

★引子

  本月初,人民币对美元的汇率【破7】。很多读者在博客评论区问及此事,俺正好借此机会写一篇相关的扫盲教程。
  由于这个话题有点大,俺计划用两篇博文写完,除了今天这篇,再找时间另写一篇谈“国际金融”相关的话题。

★本文的【目标读者】

  如果你自认为对“宏观经济学”(尤其是其中的“货币经济学”)已经有足够的认识,那么,本文你就不用看了(以免浪费时间)。

  如果你对这个领域还不熟悉,并且希望能对该领域有更【系统性】的了解,俺建议你直接去看《货币金融学》这本书。这是非常经典的教材,被欧美很多高校采用,其作者是“弗雷德里克·米什金”,俺的网盘有电子版。本文聊的内容,此书中基本都有;而且书中的内容肯定比这篇博文更加详细、更加全面。
  (注:本文后续章节凡是提到《货币金融学》,都是指此书的中译本第9版)

  综上所述,本文的【目标读者】是——既对该领域不太懂,同时又不愿意花时间看书的那些人
  另外,考虑到目标读者多半是该领域的外行,本文中的很多术语都标注了【维基百科链接】,便于你作进一步的阅读。

★“货币经济学”是啥?

  “货币经济学”也称作“货币银行学”,洋文叫做“monetary economics”。简而言之,这个学科专门研究【货币】在各种经济活动中的作用。
  该领域的奠基人物就是大名鼎鼎的“凯恩斯”(John Maynard Keynes)。他的代表作是同样大名鼎鼎的《就业、利息和货币通论》(The General Theory of Employment, Interest, and Money),出版于1936年(大萧条之后不久)。此书的影响力之大,有时候直接被简称为“通论”(The General Theory)。虽然俺的网盘上分享了此书的电子版,但如果你没有足够的经济学基础,最好不要直接去看此书。

  由于“凯恩斯”的影响力,以他为代表形成了一个经济学流派——【凯恩斯主义】(Keynesianism),有时也称作“凯恩斯经济学”(Keynesian Economics)。在二战刚结束时,该流派在宏观经济学占据统治地位。
  但“凯恩斯主义”一统江湖的时间没能持续太久。上世纪60年代,以“米尔顿·弗里德曼”(Milton Friedman)为首形成了【货币主义】学派(Monetarism)。
  这两派的分歧在于:
“凯恩斯主义”认为——政府的宏观调控要两手抓(同时使用“货币政策”与“财政政策”)
而“货币主义”认为——只用“货币政策”就足够了。

  除了这两个流派,上世纪后期还出现了很多其它流派,有些是为了弥补“凯恩斯主义”的不足,有些是为了弥补(凯恩斯之前的)“古典主义”的不足。
  考虑到“经济学流派”【不是】本文的重点,俺就不展开了。

★货币政策 VS 财政政策

  刚才介绍“凯恩斯的理论体系”提到了政府宏观调控的两个招数——财政政策 & 货币政策。
  俺简单说明一下:

货币政策(Monetary Policy)

  通常由某个国家的【中央银行】主导。它可以通过一系列的“货币工具”来影响本国的宏观经济。
  具体如何操作,本文后续章节或聊到。

财政政策(Fiscal Policy)

  通常由某个国家的【财政部】主导。它可以通过“税收”、“政府投资”之类的手段来影响本国的宏观经济。
  这个话题【不是】本文讨论的内容。

★货币

◇货币的【定义】

  要谈“货币经济学”,当然要先界定“货币”这个概念啦。
  一般人说到“货币”,首先想到的是“流通的货币”(简称“通货”),也就是“纸币/硬币”之类的玩意儿。但在“金融学”领域中提到“货币”,其范围会更广一些,除了“通货/currency”,还包括其它一些东西(比如:支票、储蓄存款…)。
  在《货币金融学》一书中给出的定义是:

货币是指,在产品和服务支付以及债务偿还中被普遍接受的东西。

◇货币的【功能】

  主要有三大功能:

交易媒介
记账单位
价值储藏

  上述几条都很好理解,俺就不解释了。

◇货币的【流动性】(liquidity)

  刚才提到货币可以作为【交易媒介】,也就是说——它可以在不同的所有者之间转移。这就体现了货币的【流动性】。
  不同类型的货币,【流动性】也不同。
  (一般而言)现金的流动性最强,“活期存款”的流动性就比“现金”差一些,“定期存款”的流动性比“活期存款”更差一些。

◇货币总量(monetary aggregate)

  为了统计某个国家中的货币总量,需要根据流动性的差异,设定不同的术语。
  而且不同的国家,定义的术语也不太一样;甚至同一个国家的央行,在不同时期也会调整相关术语的定义。
  下面以“中美两国”举例——

  天朝的术语
以下术语由“人行”(中国人民银行)定义:

M0=流通的现金
M1=M0+可开支票的企业活期存款
M2=M1+居民储蓄存款+企业其它存款+证券公司客户保证金

(注:在天朝,M1 也称为“狭义货币”、M2 也称为“广义货币”)

  美国的术语
以下术语由“美联储”(美国联邦储备委员会)定义:

M1=流通的现金+旅行支票+活期存款+其它支票存款
M2=M1+小额定期存款+储蓄存款与货币市场存款账户+货币市场共同基金份额

◇通胀 VS 通缩

  首先,“通胀”与“通缩”就像硬币的两面——“通缩”可以理解为“通胀率为【负数】”。
  关于“通货膨胀”这个话题,学术界历来有较大争议——对其“成因、测量方法、解决方法”,不同的经济学派有完全不同的见解。

  考虑到本文的篇幅,对这方面的争议,就不作深入介绍啦。俺只简单聊一下,在经济学界比较有【共识】的几个观点:
1. “通缩”(通货紧缩)比“通胀”更危险;
2. “恶性通胀”(很高的通胀率)也很危险;
3. “通胀率”并【不是】越低越好(也就是说,【不应】一味地追求“零通胀”)。

  如果理解了上述三条,你就应该明白——把“通胀率”稳定地保持在某个低水平,是比较明智滴。

★利息 & 利率

◇为啥会有“利息”(interest)?

  假设有如下两个选项让你选择:
选项1:立即拿到一万元
选项2:一年后拿到一万元
(在其它条件都相同的情况下)每个头脑正常的人,都会倾向于【前者】。

  为啥大伙儿都会倾向于【前者】?这个问题的本质在于【人性】(也就是“心理学”)。
  在面对【收益】时,人们更倾向于“确定性”,并尽可能地规避“随机性”;但在面对【损失】的时候则相反——更倾向于“随机性”,并尽可能地规避“确定性”。
  “立即拿到一万元”,这是【确定】滴;而“一年后拿到一万元”则引入了【不确定性】(也就是上述所说的“随机性”)。
  而“利息”就是为了补偿——因为【延迟获取】而导致的心理上的【不爽】。
  考虑到今天的主题【不是】心理学,这方面的讨论就不展开了。俺曾经写过一篇与此相关的博文(如下),感兴趣的同学可以去瞧一瞧。
引申阅读:
思维的误区:从“沉没成本谬误”到“损失厌恶情结”

◇利息的【时间】因素

  前面提到了——“延迟获取收益”会让人不爽。延迟的时间跨度越大,不爽的程度就越明显。
  所以,延迟的时间越长,就应该支付更多的利息。也就是说,利息的关键因素是【时间差】。
  经济学大牛欧根·冯·庞巴维克(Eugen von Böhm-Bawerk)在其代表作《资本与利息》中首次提出了“时差利息论”,指出了时间因素的关键性。
  他的“时差利息论”被公认为是【第一个】比较靠谱的利息理论。
  上述这句话的言下之意就是——庞巴维克【之前】的经济学家建立的利息理论(对利息的解释)都是【不靠谱】滴。这其中也包括了马克思。

  写到这里,忍不住插一句:
  马克思建立的经济理论体系(劳动价值理论、剩余价值理论、等等),在如今看来,全都非常【过时】;后世的很多牛逼经济学家,都曾指出其理论中的谬误,并建立了更完善的替代理论。
  但在共产党国家,马克思那套【过时的】理论体系,依旧被奉为神明。
引申阅读:
为什么马克思是错的?——全面批判马列主义的知名著作导读

◇利率(interest rate)

  由于“利息”与【时间】密切相关,当我们讨论“利率”,都是关联到某个【时间跨度】。比如“年利率”指的是“以年为计算利息的周期”。

◇单利(simple interest)

  所谓的“单利”就是——本金是固定滴,每一期的利息也是固定滴。上一期的利息【不】作为下一期的本金。
  比如“100元”的本金,利率“10%”,以“单利”的方式计算,每一期的利息都是“10元”。

◇复利(compound interest)

  “复利”在天朝民间俗称“利滚利”。它与“单利”不同之处在于——上一期的利息会作为下一期的本金。
  比如“100元”的本金,利率“10%”,以“复利”的方式计算——
每1期:初始本金“100元”,利息“10元”;
每2期:本金变为“110元”,利息“11元”,;
每3期:本金变为“121元”,利息“12.1元”;
每4期:本金变为“133.1元”,利息“13.31元”
……
  擅长数学的读者,立马会意识到——这就是【指数函数】。对上述“10% 的利率”,进行 n 次计息之后,其结果就是 1.1 的 n 次方。
  (注:从本小节之后,凡是提到“利息”都是指【复利】)

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(复利的示意图。图片来源:维基百科)

◇贴现(discount) & 现值(present value)

  在刚才的举例中——100元本金,利率 10%,经过3次计息后共有“133.1元”。
  如果把问题转换一下:同样是 10% 的利率,希望在3期之后得到“100元”,那么你应该投入多少【本金】?
  这个问题本质上就是【计算未来的收入在今天的价值】。在金融学中称之为【对未来的贴现】(discounting the future),相应的计算结果就是【现值】(present value)。
  (注:通常情况下所说的“贴现率”也就是指“利率”)

◇名义利率 VS 实际利率

  刚才对“利率”的讨论,是【不】考虑通胀(通货膨胀)因素滴。这种利率也称为【名义利率】(nominal interest rate)。
  如果考虑了通胀(通货膨胀)因素之后,得出的利率则称为【实际利率】(real interest rate)。
  那么这两者有啥关系捏?经济学大牛“欧文·费雪”(Irving Fisher)指出:

实际利率=名义利率-通胀率

  这就是大名鼎鼎的【费雪方程式】(Fisher Equation)。
  这个方程式告诉大伙儿——如果“通胀率”超过了“名义利率”,那么你在银行中的存款实际上是在【衰减】滴!

★银行

  (注:本章节所说的“银行”均指“商业银行”,以区别于其它类型的银行,比如“投资银行/投行”)

◇银行的【商业模式】

  简而言之:
  银行向某些客户提供存款服务并支付存款利息;向另一些客户提供贷款服务并索取贷款利息。
  只要后者比前者更多,银行就获得了利润;反之,则亏损。

  当然啦,上述只是简单的说法,实际情况要复杂得多——
比如说:银行为了确保贷出去的款能收得回来,还需要有一套完善的抵押制度和风险评估制度。
比如说:银行还可以投资各种证券,并获得相应的收益(注:很多国家规定——商业银行只能购买【债券】,而不能购买“股票”)
…….

◇银行的【资产负债表】

  “资产负债表”,洋文叫做“balance sheet”。它是财务/会计领域的重要术语,被称为“四大报表”之一(另三个是“损益表/利润表、现金流量表、所有者权益表”)。
  “资产负债表”的公式是:

资产=负债+股东权益

(注:“股东权益”也可以理解为该经济实体的【净值】)
  对于任何一家经济实体,都会有对应的“资产负债表”,银行也不例外。
  为了直观地展现银行的“资产负债表”,贴一张图(如下)。请注意:“储户的存款”相当于“银行的【负债】”。另外,图中标注红框框的,也就是银行的【净值】。

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(2008年,美国所有商业银行的“资产负债表”汇总。数据来源:美联储官网)

◇银行的【准备金】

  “准备金”是啥?
  银行弄来的客户存款,【不能】全都贷出去,必须留下一定的比例,以满足(随时可能出现的)“客户提款”和“资金清算”。
  这部分货币就叫做【准备金】(reserves)。

  “准备金”的【形式】
  一般而言,“准备金”有两种形式:
其一,以存款的形式存放在央行的帐上;
其二,以通货(现金)的形式存放在银行自家的金库中(vault cash)。

  “准备金”的【比例】
  一般而言,央行(中央银行)会明文规定一个准备金的比例,叫做【法定准备金比例】(required reserve ratio,简称 RRR)。
  在这个比例【之内】的,叫做【法定准备金】(required reserves);
  在这个比例【之外】,银行也可以自愿地留出一些货币作为准备金,这个叫做【超额准备金】(excess reserves)。

  “超额准备金”的【权衡】
  “超额准备金”保留多大的比例,反应出某家银行对“风险/收益”的取舍。
  由于“超额准备金”留在银行手中,无法创造利息。因此,“超额准备金”越多,资金利用率越低(资金闲置的成本)。
  为了提升资金利用率,银行可以降低“超额准备金”的比例。但这个比例也【不是】越低越好。
  如果“超额准备金”太低,万一碰到储户大额提款(存款外流),银行手头没有足够的现金,只能临时向“其它银行”借款(同业拆借)或向“央行”借款(贴现贷款)。而这种临时的借款,显然不是白给滴,要支付对方利息(借款成本)。
  综上所述,“超额准备金”的比例,不论是太高还是太低,都会导致额外的成本。最好是处于某个【恰当的】平衡点——这就是经济学中经常提及的【均衡】。

◇为啥央行要规定“法定准备金”的比例?

  主要原因有两个:

  其一,控制系统性风险
  设想一下:如果央行不对“准备金的比例”作出硬性规定,而是让银行自行决定。由于银行的经营者总是【逐利】的,为了尽可能地提高【资金利用率】,就会倾向于存放【更少的】准备金(因为“准备金”没有被拿去放贷,就没法生息)
  如果每家银行这么干,就会导致整个银行体系的【系统性风险】。

  其二,作为央行的调控工具
  央行对“法定准备金比例”的规定,并【不是】固定滴,(需要时)可以进行【动态微调】。
  于是这就成为央行手中的调控工具(参见本文后续章节关于“货币政策”的介绍)。

◇银行的【表外业务】(off-balance-sheet activity)

  所谓的“表外业务”指的是——银行的某些商业活动并【不】反映在“资产负债表”中,但这些活动同样会给银行带来利润或亏损。
  比如:银行在外汇市场上进行“套利”,就属于“表外业务”。

★中央银行(央行)

◇央行是啥?

  “央行”,英文叫做“central bank”。简而言之,“央行”是某个政治实体中【唯一的】货币发行机构。
  上述所说的【政治实体】包括几种不同的情况:

国家
地区(比如香港)
国家联盟(比如欧盟)

◇央行的必要性——充当“最后的贷款人”

  说到“央行的必要性”,估计很多读者会认为这是显然滴。但在近代史上,某些国家经历过【无央行】的时期,比如美国。下面以美国为例,说说“无央行”会有啥问题。
  话说美国的“文化和国民性”包含了根深蒂固的【对中央政府的敌意】,这种敌意从建国(立宪)一直保持到现在(这种特质正好与咱们天朝【相反】)。
  1787年立宪时,美国开国元勋让“州政府”继续保留很大的权力,以制衡“联邦政府”(具体参见:《聊聊美国政体中的权力制衡——不仅仅是三权分立》)。
  体现在金融领域就是——很长一段时间里(1787~1863年),合众国的商业银行都是由各州的“银行委员会”颁发执照。在那段时间,某些人也曾经想过要搞“央行”,而且还搞了两次(分别是:“美利坚银行”和“美利坚第二银行”),结果两次都被废掉了——主要还是因为美国公众担心:在金融领域出现一个独裁者。

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(美国银行业发展史,图片来源:《货币金融学》第12章)

  那后来成立“美联储”又是啥原因?最大的原因在于——
  “无央行”时期,一旦出现金融恐慌,商业银行的破产会引发连锁反应(这就是所谓的【系统性风险】);
  有了“央行”,可以充当【最后贷款人】。在金融危机时,央行往银行系统注入资金(流动性),从而消除上述的【系统性风险】。

  顺便说一下:
  虽然美国最终还是搞了一个“央行”,但美国佬对“中央集权”的敌意【并未】消失。为了调和这两者的矛盾,“美联储”的体系结构采用了【高度分权】的设计(具体参见下图)。
  可以这么说:在所有的经济大国中,“美国的央行”是最特殊的。(在美国的体制中)美联储【不】隶属于“三权分立”中的任何一个,并且它自己内部又是高度分权的。
  如果你理解了上述这点,就能明白——为啥从去年(2018)下半年到今年上半年,川普(在任总统)与美联储主席大打口水战,却依然拿他没办法。

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(“美联储”的体系结构与分权机制,图片来源:《货币金融学》第13章)

◇央行的【资产负债表】

  前面聊过“商业银行的资产负债表”。“央行”与“商业银行”还不太一样,下面简单说一下“央行的表”。

资产 负债
政府债券 流通中的现金
贴现贷款 银行系统的准备金


  上面这张表是【简化】滴——只列出4个科目(这4个与后续的讨论有关)。实际情况会比“上表”复杂得多。
  有时候你会在媒体中听到:央行在进行“缩表”或“扩表”,指的就是这个“表”。

★央行的【目标】

  前面俺已经聊过——央行可以充当“最后贷款人”。但这只是央行在非常时期的作用。在正常时期,央行也要肩负某些使命。
  长话短说,(在日常运营中)央行需要控制如下几个比率,使之在期望的范围内波动:

利率
通胀率
经济增长率
失业率
汇率

  有几点必须提醒大伙儿注意:
1. 这些比率虽然处于不同的维度,但相互之间存在关联性(有些是一致的,有些是矛盾的)
2. 不同国家的央行,这几个目标的优先级(权重)是不同滴。
3. 即使是同一个国家的央行,由于宏观经济环境的变化,这几个目标的权重也会变化。
4. 这其中的任何一个比率,既【不是】越高越好,也【不是】越低越好(下面会提到)。

◇利率

  在宏观经济学中,有一个【自然利率】(natural rate of interest)的概念。这玩意儿最早由经济学牛人“克努特·维克塞尔”(Knut Wicksell)提出。在他的代表作《利息与价格》中首次引入了这个概念。
  此人在经济学发展史上有重要地位——首次把“价格理论”与“货币理论”结合起来。(另一个经济学大牛)哈耶克评价他:由于这个伟大的瑞典经济学家,才使直到19世纪末仍然隔离的两股思潮终于确定地融合起来。
  何为【自然利率】捏?维克塞尔指出——

当资本的供应与资本的需求相平衡的时候的利率就是“自然利率”。
如果“实际利率”低于“自然利率”,投资大于储蓄,总需求大于总供给,宏观经济处于膨胀状态;
反之,则总需求小于总供给,宏观经济处于紧缩状态。

  由于【自然利率】的存在,央行在控制利率的时候,并不能随心所欲,必须以【自然利率】为参考系。如此就引出货币政策的三种风格/流派
  扩张性货币政策
  所谓“扩张性货币政策”,就是央行增加货币供应量,使得“实际利率”低于“自然利率”。这会抑制“储蓄”并促进“投资”,从而有利于经济增长。
  紧缩性货币政策
  所谓“紧缩性货币政策”,就是与上述做法【相反】。
  中性货币政策
  除了“扩张”和“紧缩”,还有一种【中性】货币政策——让“实际利率”基本等同于“自然利率”。

  请注意:
  对这三种货币政策,上述只是作最简单的介绍,实际情况要复杂得多。比如:“增加货币供应”虽然可以“刺激经济”,但也可能会增加“通胀率”。当“通胀率”高到某个水平,就会有“恶性通胀”的风险。

◇经济增长率

  前一个小节在谈“利率”的时候,已经把“经济增长率”顺便也说了。

◇通胀率

  本文开头部门谈“货币总量”的时候,已经聊过“通胀”相关的争议/分歧。
  因此,央行如何处理“通胀”相关的问题,取决于央行的负责人信奉宏观经济学的哪一个流派。

◇失业率

  说到“失业”,很多人误以为“失业率越低越好”,其实不然。
  在宏观经济学中,有一个【自然失业率】(natural rate of unemployment)的概念。指的是当“劳动力的供需达到【均衡】时”的失业率。
  当经济学家在说【充分就业】的时候,并【不是】指“失业率为零”,而是指:实际失业率=自然失业率
  如果你觉得:上述对【自然失业率】的定义有点抽象。俺再换一个更具体的阐述——

自然失业率=(摩擦性失业人数+结构性失业人数)/劳动人口总数

  所谓的“摩擦性失业”指的是——换工作(跳槽)的断档期。
  所谓的“结构性失业”指的是——不同行业间的变动(朝阳行业的兴起、夕阳行业的衰退)导致的失业。
  如果你理解了上述等式,自然能明白——在任何一个【正常的】国家/社会中,“自然失业率”【必定大于零】。

  说到这里,顺便吐槽一下“中央计划经济”。
  几乎每一个共产党政权(包括中共)都曾经实施过“中央计划经济”,并且历史上【没有一个】搞成功过。“中央计划经济”的傻逼之处有很多(俺在博客上也聊过多次了)。其中一个傻逼之处在于——负责制定“中央计划”的官僚,通常都会去追求“失业率为零”。他们也确实做到了“零失业”,但由此引发的是——更差的社会效率、更大的资源浪费。
  (改革开放之前,如果你曾在【国营企业】里面待过,应该知道俺说的是啥)

◇汇率

  在本文开头已经说了:由于篇幅的限制,这篇【不】打算聊“国际金融”相关的话题。
  俺考虑另写一篇,单独聊“国际金融”。到时候再来谈“央行如何干预汇率”这个话题。

★【货币供应】的原理

  大家都知道央行可以【印钞】,但央行印的钞票如何进入流通领域捏?这就涉及到“货币供应”(Money Supply)的原理。

◇“货币供应”的三位一体

  “货币供应”涉及的三个关键角色分别是:央行、商业银行、储户。

◇何为“基础货币”?

  在聊“货币供应”的原理之前,要先解释一下“基础货币”的概念(洋文叫做“Monetary Base”,简称 MB)。
  “基础货币”有时候也称作“货币量基数”。在“货币经济学”中,它指的是——流通中的现金+银行体系中的准备金
  请大伙儿再去回顾一下前面章节提到的【央行资产负债表】。“基础货币”正好对应于“负债”这一栏——所以它也称作【央行的货币负债】。

◇何为“货币乘数”?

  “基础货币”有时候也被称为“高能货币”。为啥说它“高能”捏?——因为“基础货币”的变化量(增减量)会导致“整个货币供应量”出现【N 倍】的改变。此处的 N 就被称作【货币乘数】(洋文叫做“Money Multiplier”,简称 MM)。
  一般而言,央行对“货币供应量的干预”,是通过对“基础货币的干预”来实施滴。由于“货币乘数”的【放大效应】,央行对“基础货币的干预”可以起到“四两拨千斤”的效果。

  提醒一下:
  在“凯恩斯”创立的宏观经济理论中有一个“投资乘数”的概念。“投资乘数”属于“财政政策”的范畴,与本小节所说的“货币乘数”是【两码事】,别搞混喽!

◇【理想情况】下的“货币乘数”

  所谓的“理想情况”指的是如下前提:
前提1:每个商业银行都把“额外准备金”设为零(也就是,“实际准备金”正好等于“法定准备金”),此时银行的资金利用率最大化。
前提2:每个储户都【不】持有现金(所有的钱都存入银行)

  为了计算方便,咱们假设某个国家的【法定准备金比率】是 10%;然后再假设——央行通过某种手段,让某个商业银行(以下称 B0)多出一笔100万的现金。
  由于在这之前,B0 的“实际准备金”正好等于“法定准备金”。如今突然多了100万,这笔钱当然可以作为“额外准备金”。
  (根据“前提1”)B0 为了让资金利用率最大化,会立即把这100万通过贷款贷出去。
  (根据“前提2”)获得这笔贷款的客户不会把贷来的钱放在手上,浪费利息。他/她必然会把这笔钱花掉(用于购买商品)。
  于是,销售商品的人会得到这笔钱,同样根据上述的“前提2”,此人会把这笔钱存入另一家银行(简称 B1)。
  现在,B1 获得了一笔100万的客户存款。由于【法定准备金比率】是 10%,B1 必须把这笔钱中的10万作为“法定准备金”,所以 B1 能够放贷的钱就只有90万。
  然后,B1 会把这90万再放贷出去,再经过上述的循环,这90万会存入下一家银行(B2)。
  此时,B2 必须留下9万作为“准备金”,只能放贷81万。
  上述循环不断往复,最终你可以看到如下这么一个【递减的】等比数列:

银行 存款增量 贷款增量
B0 0 100万
B1 100万 90万
B2 90万 81万
B3 81万 72.9万

(注:上述的 B0、B1、B2、B3 … 既可以是同一个银行,也可以是不同银行。不影响相关的讨论)

  现在,请大伙儿再回忆一下中学数学——递减的无穷等比数列怎么【求和】?
  想起来了吧?
  (经过无数次累积后)“新增存款总量”与“新增贷款总量”正好都是1000万——也就是央行最开始给的那笔钱的【10倍】。
  如果你数学不太好,没想明白为啥是“10倍”,俺提醒一下:10 正好是 10% 的倒数。
  以上就是【理想情况】下的“货币乘数”——它等于“法定准备金比率”的【倒数】,公式如下:

m=1/r

◇【实际情况】下的“货币乘数”

  现在开始来说“实际情况”——当然啦,“实际情况”往往比“理想情况”复杂得多。
  在“实际情况”下,前一个小节的两个前提将【不再】成立。也就是说——
1. 某些银行的“额外准备金”【不是】零
2. 储户【不一定】把所有的钱都存入银行(储户会持有一定量的现金)

  为了处理这种复杂情况,就需要引入两个变量——
变量1:储户的“现金比率”(用 c 表示)
变量2:银行的“额外准备金比率”(用 e 表示)

  引入上述两个变量后,经过一番数学推导,可以得出如下公式:

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  上面这个就是:【实际情况】下计算“货币乘数”的公式。那些对数学感兴趣的读者,可以看《货币金融学》第14章,有详细的推导过程。

◇“货币乘数”所蕴含的意义

  对于数学比较好的同学,光看上述“货币乘数”的两个公式本身,就会意识到——(只要 c 和 e 都大于零)前者总是【大于】后者。也就是——理想的乘数 必定大于 实际的乘数。
  那么,这背后的意义是啥捏?其关键在于——
  当 c 大于零
  此时储户手中持有一定量的【现金】,由于储户手中的现金【没有】进入银行系统参与“存贷循环”,因此就没能参与这个放大效应。
  当 e 大于零
  此时银行持有一定量的【额外保证金】,也没能参与“存贷循环”。

  综上所述,任何【脱离】“存贷循环”的货币,都会拉低“货币乘数”的值。

★央行的【手段】——货币政策的三大工具

  理解了“货币乘数”的放大效应,接下来介绍——央行如何改变“基础货币”的总量。
  央行常见的手段有如下三种(央行三板斧):

◇手段1——公开市场操作

  这是“央行三板斧”中最常见的一招,洋文叫做“Open Market Operation”,简称 OMO。
  这玩意儿指的是:“央行”可以向“商业银行”买入或卖出一定规模的证券。如果是“买入”,称之为“公开市场购买”;反之,则称为“公开市场出售”。

  公开市场购买
  前面聊银行的“资产负债表”的时候提到了——银行通常会持有一定量的债券(国债、地方债)。
  假设央行向某个商业银行购买了1000万的债券,央行会支付相应的货币给这家商业银行(再次提醒:“货币”不一定是现金)。
  对“商业银行”而言,虽然它的账上少了价值1000万的债券,但多了1000万的货币,此时它的“资产负债表”依然是平衡滴。但差别在于,多出来的货币,成为该银行的准备金。如此一来,整个银行体系的“基础货币”就【增加】了。
  如果该银行把这笔钱用于放贷,还可以引发“货币乘数效应”(其原理参见前一章节)。

  公开市场出售
  它是“公开市场购买”的【逆过程】,具体就不解释了(省点口水)。

  公开市场操作的【对象】
  前面说了:公开市场操作的【对象】是债券。在实际操作时,通常会选用【国债】。原因至少包括:
首先,【国债】的流动性足够好;
其次,【国债】的盘子足够大,从而避免【冲击成本】(也就是说:即使央行 OMO 的量很大,也【不】至于引发该证券价格的剧烈波动)

  天朝央行的术语
  “人民银行”使用了“正回购/逆回购”的术语(财经类报道时常会提到这几个术语)。
正回购——人民银行卖出证券(相当于“公开市场出售”,货币紧缩)
逆回购——人民银行买入证券(相当于“公开市场购买”,货币扩张)

◇手段2——法定准备金比率

  前面介绍【货币乘数】时已经提到——“货币乘数”的倍数与【法定准备金比率】密切相关。
  因此,如果央行调整“法定准备金比率”的大小,可以【非常显著地】影响“基础货币”的总量,进而影响到整个经济系统的货币供应量。

◇手段3——贴现贷款

  某个商业银行可以根据自身的情况,向央行申请一笔【贴现贷款】(discount loans)。当然啦,这笔钱不是白拿滴,必须在短期内归还,并支付一个利息。此利息的利率被称为【央行贴现率】。维基百科的“这个页面”列出了各国的“央行贴现率”。
  请注意:
  这个词汇在不同的国家有不同的叫法。美国佬称之为“discount rate”,某些西方国家称为“base rate”或“bank rate”。
  在天朝,同样容易产生分歧。有些金融相关的文章把“商业银行针对企业的贷款利率”称为“贴现率”;而把“央行对商业银行的贷款利率”称为“再贴现率”。
  为了避免分歧,本文后续章节都称之为【央行贴现率】。

  对【央行】而言
  央行通过【贴现贷款】把一笔钱贷给某商业银行,增加了该银行的“准备金总量”;对整个银行体系而言,相当于增加“基础货币总量”。基于前面所说的“货币乘数效应”,这当然也成为央行操控“货币供应量”的杠杆。

  对【商业银行】而言
  商业银行通过【贴现贷款】获得一笔额外的货币,可以把这笔钱用于放贷。
  在“商业银行”看来,“央行贴现率”相当于是从央行借钱的【成本】。因此,当商业银行拿这笔钱放贷时,“贷款利率”必定要【高于】“央行贴现率”。
  所以,【央行贴现率】同时也成为商业银行设定自身利率的参考基准。

  聊到这儿,你会发现——
“商业银行”向“央行”借钱的过程,非常类似于——“客户”向“商业银行”借钱的过程。所以,“央行”有时候被称作“银行的银行”。

◇上述“三板斧”的优缺点对比

  主动性 VS 被动性
  对【央行】而言——前两个手段是【主动】滴(由央行发起);第3个手段是【被动】滴(由商业银行发起)。
  对央行而言,【主动】的手段当然更爽 🙂

  连续性 VS 间歇性
  前两个手段虽然都是主动性的干预工具,但两者之间也有差别。
  对于“公开市场操作”,可以连续且频繁地进行;相比之下,“法定准备金比率”的调整通常是【间歇性】滴(不能太频繁)——因为这个手段非常“凶猛”。
  以天朝央行为例,通常要几个月才会调一次。如果某个月连续调了两次(比如2010年11月),会让金融市场震精(精神上受到震动)。
  所以,“公开市场操作”相比“法定准备金比率”具有更好的【灵活性】。

  为啥“法定准备金比率”这个手段比较凶猛?
  不论是“公开市场操作”和“贴现贷款”都是通过调整(增/减)“基础货币”的数量,然后通过“货币乘数”放大,以影响更多的其它货币。
  而“法定准备金比率”则不同——对它的调整,直接改变“货币乘数”本身

◇补充说明:央行贴现率 VS 银行同业拆借利率

  前面聊“商业银行准备金”的时候,提到过——如果某银行【临时】缺钱,可以找央行或其它银行借钱。找央行借,就是“央行贴现贷款”,其成本就是“央行贴现率”;找其它银行借,就是所谓的“同业拆借”,其成本是“同业拆借利率”。
  “同业拆借”这种玩法之所以存在,原因之一是:其利率【低于】“央行贴现率”(如果它比“央行贴现率”还高,就失去存在的意义了)。所以,“同业拆借利率”应该是【小于等于】“央行贴现率”。
  有些同学可能会觉得:既然如此,银行都采用“同业拆借”,那“央行贴现率”是否会失去作用?
  实际上还是有用滴。比如说:当央行【下调】“央行贴现率”的幅度如果够大,使之逼近了“同业拆借利率”,那么“同业拆借利率”也会跟着下调。
  但是,央行如果【上调】“央行贴现率”,“同业拆借利率”【不一定】会跟着上调(具体取决于“货币供应量”是否宽松)。

★结尾

  在本文开头已经说了——俺会另写一篇扫盲“国际金融”相关的话题。
  如果你对本文感兴趣的话,可以留意未来将要写的另一篇。

俺博客上,和本文相关的帖子(需翻墙)
为什么马克思是错的?——全面批判马列主义的知名著作导读
聊聊美国政体中的权力制衡——不仅仅是三权分立
每周转载:汇市的三个咒符(人民币汇率、官方外汇储备、中国持有的美国国债)
股市点评:为啥大多数散户必定亏钱?——心理学层面的分析
思维的误区:从“沉没成本谬误”到“损失厌恶情结”

每周转载:香港“反送中”政治抗议活动大事记(7月初至8月初)

  8月5日,香港的“反送中抗议活动”迎来新高潮——全市发起“三罢”(罢工、罢课、罢市)。俺有必要再当一回“搬运工”,让读者(尤其是内地读者)了解香港的情况。
  6月份俺发过两篇关于香港的《每周转载》(链接在“这里”和“这里”)。由于7月份没有发过香港的博文,今天这篇就汇总一下最近一个月的【大事记】。

★6月份的三位【自杀抗议者】

◇梁凌杰(35岁)

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(梁凌杰2016年旧照。照片来源:维基百科)

6月15日,他身穿写有林鄭殺港 黑警冷血的黄雨衣,于太古广场悬挂反送中标语,之后跳楼。
事后,建制派媒体(亲共媒体)【污蔑】说——此人犯有数宗罪案,乃畏罪自杀。

◇卢晓欣(21岁)

教育大学音乐系学生,6月29日于粉岭嘉福邨福泰楼跳楼。
自杀前在墙上留下红色字体的遗言:

致香港人:
雖然抗爭時間久了
但絕對不能忘記
我們一直以來的理念
一定要堅持下去。
強烈要求全面撤回條例
收回暴動論,釋放學生示威者
林鄭下台,嚴懲警方
本人但願可以小命
成功換取二百萬人的心願
請你們堅持下去!

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(照片来源:《世界日报》)

◇邬幸恩(29岁)

曾任幼稚园教师、公证行文员。6月30日于中环国际金融中心(IFC)跳楼。
自杀前留下 Facebook 遗言:

香港,加油。我希望可以看到你們的勝利。七一我去不了,其實真的絕望透了。所有的事情也讓我覺得沒有明天……

★7月1日:七一大游行

(编程随想注:“7月1日”是香港回归日(沦陷日)。1997之后,每年的这天都有政治抗议游行,“历年游行的介绍”可参见维基百科的“这个页面”)

今年的“七一游行”由民阵主办,主题为【撤回恶法 林郑下台】,诉求为:

撤回《逃犯条例》修订;
撤回警方就6月12日金钟冲突的“暴动”定性,释放被拘捕的人士,同时促请成立调查委员会彻查警方有否过分使用武力;
重启政改,即于立法会选举及行政长官选举达至“真普选”。
要求时任行政长官林郑月娥下台。

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(街头的抗议民众。照片来源:美联社)

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(当日早晨,示威者与警察发生冲突。照片来源:德国之声)

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(维多利亚公园的抗议人群。照片来源:法新社)

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(街道航拍。照片来源:法新社)

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(街头抗议民众的标语牌:林鄭月娥下台!自由香港!。照片来源:法新社)

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(参加“七一”游行的民众要求香港政府“撤回送中恶法”。照片来源:路透社)

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(立法会综合楼示威区,抗议民众降下“中国国旗”,并升上“黑紫荆旗”,而“香港特区区旗”则被降半旗。
此举象征——特区政府施政黑暗,并悼念梁凌杰等3位反送中烈士。照片来源:维基百科)

(编程随想注:“国旗”只是【政权】的象征。当政权更替,“国旗”会被【换掉】。不要混淆“国家”与“政权”这两者
引申阅读:
政治常识扫盲:理清“国家、政体、公民、政府、政党”等概念

★7月1日:占领立法会

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(夜间,大批戴头盔的示威者聚集在立法会示威区。照片来源:维基百科)

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(示威者于当日晚间撬开香港立法会铁门,进入立法会场内。照片来源:路透社)

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(攻占立法会后,抗议者在主席台悬挂“港英旗”,并在墙上书写“反送中”相关标语。照片来源:路透社)

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(抗议者在立法会讲台上拉起横幅——没有暴徒 只有暴政!照片来源:维基百科)

占领立法会之后,网上同时流传《香港人抗争宣言》和《香港己亥宣言》。后者的文本如下:

各位香港市民,

我们是一群来自民间的示威者。万不得已,我们并不想走上以身对抗暴政的路,以占领香港特区政府立法会作为我们谈判的筹码;但满口谎言、满口歪理的政府却无意回应香港人不断走上街的诉求。我们只好以公义、良知、以及对香港、对香港人无穷无尽的爱,去抗衡横蛮的政府。

香港特区政府成立至今22年,政经民生每况愈下。现任特首林郑月娥上台后,情况变本加厉,更漠视民间逾百万民意,推出“送中恶法”。市民于6月起前仆后继,各尽其力,或和平、或理性、或奋勇、或受伤流血,以一颗热爱香港之心,恳求政府撤回修例,而政府置若罔闻,不谙民情,竟置香港大众于不顾,甚至以民为敌。

现任特区政府已非以港人行先,为使政府聆听港人声音,我等市民不得不进行各种占领,不合作运动、乃至今日占领立法会行动。社会或对我等占领者有所批评,但追本溯源,社会撕裂之诱因为何?民怨每日俱增之本源为何?香港何辜?香港人何以被追逼至此?我等港人没有武装,没有暴力,只能以秉持正义于心,无畏无惧,奋勇向正。希望能香港政府能及时回首,重回正轨:

我们占领者,要求政府完成五大诉求:
一、彻底撤回修例
二、收回暴动定义
三、撤销对今为所有反送中抗争者控罪
四、彻底追究警队滥权情况
五、以行政命令解散立法会,立即实行双真普选

“反送中运动”发展至今,在三位年轻市民殉道。我等未忘忧愤,然心存善念,不愿香港再有为民主、为自由、为公义再添亡魂。希望社会大众团结一致,对抗恶法,对抗暴政,共同守护香港。

★7月3日:第4位【自杀抗议者】

(编程随想注:本文开头部分已经介绍了6月份的三位【自杀抗议者】)

第4位自杀抗议者——麦姓女子,名不详,28岁。
7月3日清晨于长沙湾青山道住所跳楼,并留下书面遗言:

不是民选的政府
是不会回应诉求的
香港需要的是革命

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(麦姓女子遗言。照片来源:本土新闻)

(编程随想注:既然提到了【革命】,大伙儿可以看看俺写的《谈革命》系列博文)

★7月6日:光复屯门公园

此次游行由香港市民自发,目的是——抗议包括康文署在内的香港政府部门,抗议屯门公园长年放任新移民(内地大妈)跳广场舞导致的噪音及风俗问题。
发起团体称有逾1万人参加,警方估计最高峰时期有1800人。

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(“光复屯门公园”游行队伍途经轻铁屯门站桥底。照片来源:维基百科)

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(照片来源:立场新闻)

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(人潮一度淹没该区四条行车线。照片来源:北京之春)

★7月7日:九龙区大游行(第4次“周日大游行”)

这是香港反送中抗议活动首次在【九龙】进行示威抗议游行。
游行以尖沙嘴梳士巴利花园为起点,途经梳士巴利道、九龙公园径、广东道后,以渡船角香港西九龙站香港西九龙站绿化空间为终点。
游行组织者称有逾23万人参与,警方称最高峰有5.6万人。

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(游行队伍途经尖沙咀梳士巴利道。照片来源:维基百科)

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(在弥敦道半岛酒店附近的游行市民。照片来源:维基百科)

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(游行队伍途经柯士甸道西。照片来源:维基百科)

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香港众志成员在高铁站外挂起黑紫荆旗,以悼念之前逝世的反送中烈士。照片来源:维基百科)

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(大批市民游行到高铁西九龙站外抗议。照片来源:维基百科)

★7月13日:光复上水

香港北区上水是内地水货客频繁光顾之地。
当日在上水举行一场“反水货客抗议游行”。游行起点为北区运动场,终点为上水公园第一号,途经新功街、符兴街、新发街。
发起该运动的“北区水货客关注组”发言人称3万人参与,警方称最高峰有4千人参加。
示威活动结束后立即爆发激烈的警民冲突,一名示威者逃避白衣警员追捕时爬出天桥栏杆,险些堕桥,最终被数名数名警员和一位TVB无线新闻摄影师拉住。行动最少造成10名警员送院,14名男伤者送往北区医院,包括法新社女记者的多名记者受伤。

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(示威者包围药房,大批防暴警察介入再次爆发警民冲突,多名示威者受伤。照片来源:美国之音)

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(受伤的示威者血流如注。照片来源:香港01)

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(受伤的法新社女记者。照片来源:香港01)

★7月14日:沙田区大游行(第5次“周日大游行”)

这是香港反送中抗议活动首次在【新界】进行示威抗议游行。
游行路线由大围翠田街足球场出发,途径沙田新城市广场一带的马路,目的地是位于排头的港铁沙田站公共运输交汇处。
组织者称有逾11.5万人参与,警方称最高峰有2.8万人。

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(游行队伍中撤回惡法的横幅。照片来源:维基百科)

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(游行队伍经过沙田正街新城市广场3期。照片来源:维基百科)

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(游行队伍经过大围车公庙路。照片来源:维基百科)

★7月17日:银发族游行

香港的老年人也站出来,支持年轻人的抗议活动。

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(香港女艺人叶德娴与几位老人手持支持青年 守護香港的横幅,穿行港岛金融区。照片来源:美国之音)

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(游行中的标语牌——林鄭罪魁禍首 學生不是暴徒。照片来源:美国之音)

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(照片来源:德国之声)

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(照片来源:德国之声)

★7月21日:反送中大游行(第6次“周日大游行”)

这是第6次“周日大游行”,游行起点设在维多利亚公园,终点位于卢押道。
当日的抗议活动,警察共发射55枚催泪弹、5发橡胶子弹,24发海绵弹;多人受伤。

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(游行人士途经怡和街行人天桥。示威者举牌五大訴求 缺一不可。照片来源:维基百科)

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(在维园内等待出发的游行人士。照片来源:维基百科)

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(游行队伍途经轩尼诗道鹅颈桥。很多人举牌全面撤回 送中惡法。照片来源:维基百科)

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(游行队伍途经轩尼诗道湾仔段。照片来源:维基百科)

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(游行队伍途经金钟道警察总部附近。照片来源:维基百科)

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(政府总部外架设了水马,并且有防暴警察看守。照片来源:维基百科)

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(干诺道中毕打街行车隧道墙身被喷上時代革命、Hong Kong is NoT China、Free HONG KONG等字样。照片来源:维基百科)

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(晚上10时20分,警方在信德中心外施放催泪弹。照片来源:维基百科)

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(防暴警察在干诺道中施放多枚催泪弹后产生火光。照片来源:维基百科)

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(示威者以雨伞作保护。照片来源:维基百科)

★7月21日:包围中联办、国徽泼墨事件

上述“7·21大游行”过程中,部分游行人士超越警方指定路线,直接前往金钟占领夏悫道,其后抵达位于西环的香港中联办。
示威者在中联办外宣读“721宣言”,并在外墙写上诉求及侮辱歧视性言论,又向中国国徽投掷墨水。

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(游行人士抵达香港中联办门外,不断高呼【光复香港、时代革命】等口号。照片来源:维基百科)

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(香港中联办的外墙和门牌遭到涂污和掷鸡蛋。照片来源:维基百科)

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(照片来源:香港01)

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(照片来源:香港01)

(编程随想注:“国徽”与“国旗”一样,也只是【政权】的象征。将来中共政权倒台,现有的“国徽/国旗”都会被【换掉】。
不要混淆“国家”与“政权”这两者!
引申阅读:《政治常识扫盲:理清“国家、政体、公民、政府、政党”等概念》)

★7月21日:元朗袭击事件(疑似黑帮介入)

(编程随想注:
朝廷方面拿此事大做文章,并趁机污蔑香港的民运人士。
对朝廷【操纵舆论】的手法,俺在2010年写过一篇《关于抹黑 Google——谈谈党国对舆论的操纵手法》,供大伙儿参考。
以下这篇帖子转载自“matters.news 网站”,详细梳理了此事全过程的时间线,并有配图。
看完之后,你应该能想明白是咋回事儿)

元朗黑夜,發生了什麼? @ Matters

7月22日晚上的香港元朗,發生了什麼?這篇文參考了各種新聞直播視頻、報道、警方的記者會,僅作信息梳理。6月開始,反對逃犯條例修訂的市民和平遊行,怎樣一步步走到如今黑惡勢力出場,恐懼蔓延,市民對警方的信任降至冰點?香港為何高燒不退?接下來會怎麼樣?另文再談。

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(元朗在香港新界西北部,遠離港島,靠近深圳灣)

元朗黑夜並非全無預兆。7月22日這一夜之後,驚恐的人們尋找線索,發現當日白天,元朗村民不少已經收到信息,稱晚上會出事,讓大家早點回家;再往前兩周,在新界十八鄉的一個村代表就職典禮上,中聯辦新界工作部部長李薊貽在台上發言時,就暗示近日會有人在元朗示威,而元朗「有勇氣又守護家園」的居民「不會給他們進來元朗搞事」,在場者聞言即鼓掌叫好。

在7月22日之前,並沒有團體計劃在元朗遊行示威。而這一則謠傳的消息,動員出的「守護家園的勇氣人士」,正是在新界勢力盤亙已久的「14K」、「和勝和」等幫派力量,俗稱,黑社會。

以下是當天晚上發生的事:

21:00 白衣人大量出現

大批白衣人露出纹身在元朗街头出现,他們手持棍棒,面戴口罩。他們剛完成大型集結,拿掉藤條與棍棒上原先附有的國旗、區旗,向元朗地鐵站進發。後警方確認,白衣人有「14K」與「和勝和」等幫派背景。(source:直播視頻、香港01等)

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直播視頻

22:00 零星攻擊開始,議員及市民不斷報警

元朗地鐵站旁的大型商場 YOHO 附近,開始有白衣人零星襲擊路人,他們揚言「不是白衫就打」。身穿灰色衣服,廚師蘇先生在下班走近 YOHO MALL 時,在街上被近20人持棍狀物體不斷襲擊。有立法會議員、區議員及市民不停報警,警察曾表示已調度人手在元朗站設立指揮中心,亦有電話那頭回應:「如果怕就不要出來街上。」(source:明報、香港01、路透社等)

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立法會議員10點報警的音頻

22:45 – 23:14 第一輪密集攻擊,30分鐘無警察

越來越多的白衣人進入元朗地鐵站,一度達到近百人,在地鐵的不同樓層,從大堂到月台甚至進入地鐵車廂,以棍棒無差別追打普通市民,其中有不少是歸家的一家老小。不少人被打得頭破血流,尖叫與哭泣聲此起彼伏。港鐵職員、立法會議員、市民均多次報警。其中,22:53,有兩名軍裝巡邏警員接報到場,目擊白衫人群後,兩名警員轉身離開。在第二天的記者發佈會上,警務處長解釋,這兩名警員因裝備不足,回去請求增援。與此同時,白衣人在地鐵站內持續無差別襲擊普通市民。不少市民流血受傷,一名途經的年輕孕婦也被推襲倒地(視頻)。十數名市民躲進地鐵洗手間。

正在站內進行視頻直播的《立場新聞》記者,被白衣人恐嚇進而推倒、圍毆,直播畫面繼續,從畫面中,棍棒打落清晰可見,女記者的驚聲尖叫聲清晰可聞。遇襲的女記者手、肩、背、後腦多處受傷,右肩需縫四針。民主黨立法會議員林卓廷也在停靠在元朗站月台的港鐵車廂內被包圍毆打,面部受傷,嘴唇內外共縫18針,右手手指骨裂。(source:各大傳媒及直播視頻綜合)

立場新聞記者直播視頻

立法會議員林卓廷直播視頻

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(網絡圖片)

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(網絡圖片)

23:15 白衣人離開,同時警方到達

立場新聞的全程直播畫面中可見,白衣人突然撤退,1分鐘後,白衣人從畫面中消失,與此同時,23:15,元朗助理指揮官游乃強警司與帶著盾牌的十多名防暴警員到場。港鐵新聞稿也確認了這一警方到達的時間。但警方後來表示,他們在23:20抵達元朗站增援,其時白衣人已離開。受到驚嚇的市民見到警察姍姍來遲,怒火中燒,鼓譟指責。(source:立場新聞直播、端傳媒)

23:44 警方離開

警方從元朗站J出口離開地鐵站。23:55,元朗站應警方要求關閉。

00:20 – 01:17 第二輪密集攻擊,30分鐘無警察

警方離開約半小時後,又有一批白衣人回到地鐵站內和鄰近商場襲擊途人。他們更強行拉開已經關閉的地鐵站鐵閘衝進大堂、月台,繼續無差別追打地鐵站中的普通市民,甚至截停、追擊載人回家的途徑車輛。商場職員及地鐵職員均有報警,因警方遲遲未見蹤影,有市民於0時35分左右向消防求助,四輛消防車及消防員在大約5分鐘後到場支援。因在直播中目睹第一輪攻擊、開車前往救援的無線電視前主播柳俊江,被5至6名白衣人士用木棍、鐵通毆打致頭破血流,共縫了11針。

白衣人拉開鐵閘重新衝入地鐵站視頻

從地鐵站接人回家的車輛被襲擊視頻

地鐵車廂內有被打市民跪地保護家人,被一拳打到倒地

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(受傷倒地的前無線新聞電視主播柳俊江)

柳俊江受襲後接受採訪

01:17 警察來了

防暴警察現身,並進入地鐵站巡邏。大量白衣人離開地鐵站,進入旁邊的圍村。

02:00 – 04:00 警察調查結束,未有逮捕任何人

警察進入圍村調查,一度與白衣人對峙,其後離開,並未逮捕任何人。

05:15

元朗警區助理指揮官(刑事)游乃強警司見記者,將白衣人無差別襲擊事件稱白衫與黑衫「兩批人紛爭」,是「政見不同的兩個陣營打鬥」,稱警方會對「任何陣營」都公平處理,並說「無論哪個陣營」都「沒見到攻擊性武器」。游乃強稱:「我們沒有作出任何拘捕行動,暫時不能確保村口這些人有份參與元朗西鐵站的打鬥。不能因為他白衣就是有問題,任何陣營都要公平處理,亦不能因為黑衣就有打鬥,一定公平處理。刑事的同事見不到有人拿攻擊性武器。」

游乃強視頻

此前,香港電台記者在元朗地鐵站門口遇見八鄉分區指揮官李漢民,問他,你幾點來的?李漢民回答:「我看不到表。」
視頻

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(香港電台視頻截圖)

這一夜,根據香港醫管局數據顯示,共有45名男女送院,當中1名男子危殆,留醫屯門醫院。另外,有3男傷勢嚴重,11男子穩定,其餘人士經治理後已出院。

第二天,香港特首林鄭月娥率全部司局長召開記者發佈會(全文),評價元朗暴力事件「目無法紀、令人髮指」,稱政府「絕不姑息」。警務處長盧偉聰無法在現場回答關於警力部署的問題。

元朗黑夜,令無數香港人無眠。

無論是在家看視頻直播,還是恰好在現場的元朗居民,或是專門趕去救人的人,目睹無差別攻擊的發生,目睹現場男女老幼的驚駭、哭泣,尤其是,當得知事件早有風聲、白衣人數小時前就開始聚集、至少一小時前就不斷有人報警的前提下,仍看到,現場兩次密集襲擊發生時,「恰好」均無警察在場,只有消防員不斷到場救護。此情此景,令港人心碎,尤其令港人對警隊的信任降至冰點。

★7月26日:香港机场集会

包括空乘人员在内的上千名抗议者在香港国际机场举行集会,向各地乘客(特别是中国内地乘客)告知香港近期发生的事件;并要求政府立即回应市民的五大诉求。
包括飞行员、机组人员等在内的大约1万5千人还签署了一封请愿书,要求政府严惩元朗袭击事件的肇事者。
公开信说:我们的家失去了秩序。今天,我们不能只说专业,更要讲良知!

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(航空界人士在香港国际机场集会抗议。标语牌:7·26 Airport Protest。照片来源:美国之音)

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(机场的抗议者呼喊口号、手举标语、分发传单。照片来源:德国之声)

★7月27日:光复元朗

为了抗议有黑社会背景的人士在7月21日晚发动元朗袭击(此事参见本文前面章节),发起游行申请,被拒(警方发出反对通知书)。
抗议民众改以“参加各种民间活动”为由,去元朗“逛街”。所谓的“民间活动”包括:买老婆饼、李鹏悼念会、基督教聚会、佛教聚会、何韵诗歌迷会……
(编程随想注:俺觉得最讽刺的理由是——参加李鹏悼念会)

当日下午3时,市民于水边村游乐场聚集和开始起步,下午4时多步行至元朗西铁站。
有民众在南边围村外聚集,并爆发警民冲突,期间警方发射催泪弹,海棉弹及橡胶子弹,以及使用警棍和胡椒喷雾镇压。
有多名巿民、记者和社工受伤。截至当晚9时,有9名伤者送往博爱医院治理,其中5人情况严重。

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(傍晚时分,示威者与警方在元朗安乐路对峙。照片来源:维基百科)

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(警方在朗业街施放多枚催泪弹。照片来源:维基百科)

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(入夜后,大部分示威者带备工人安全帽,在朗日路逗留。照片来源:维基百科)

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(一辆车牌 TP8431 的黑色车被示威民众砸烂,民众怀疑该车辆与中联办有关。照片来源:维基百科)

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(该 TP8431 车内藏有大量日本刀、木棍、藤条。照片来源:维基百科)

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(该 TP8431 车内的解放军军帽。照片来源:维基百科)

★7月30日:包围天水围警署、烟花袭击事件

此事源警方于7月30日晚上处理天秀路“连侬墙”发生的纠纷——某中年人声称被3名青年袭击。
警方到场后拘捕3名据称在“连侬墙”捡垃圾和清洁的年轻人。其中一名被捕人士报称不适,到医院治疗后获保释。
随后大批市民到天水围警署门外聚集,抗议警方无理拘捕3名青年,要求警方释放青年人。双方曾以中指互相指骂。
至凌晨两点半,一部黑色私家车沿天耀路南行发射近10枚烟花,袭击包围警署外的人群、警署及天盛商场外墙,11人受伤。

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(天水围警署被大批市民包围。照片来源:维基百科)

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(烟花攻击后警署附近烟雾弥漫。照片来源:香港01)

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(示威者到警署入口,要求警方调查发射烟花事件。照片来源:维基百科)

★8月2日:香港【高层】公务员,声援反送中抗议

(注:以下摘自《纽约时报》的这篇报道

近日来,一些公务员团体似乎在(匿名地)呼吁政府设法解决抗议者担心的问题。在社交媒体上的请愿书和公开信中,数百名公务员用上传自己公务员卡照片的方式以示支持,不过他们掩盖了照片中的姓名。

上周,似乎有100多名政务主任(香港约有700名政务主任,他们是精英级别的政策制定者)对一封公开信表示支持,要求对围绕抗议活动的问题展开独立调查,包括暴徒上周在一个火车站附近袭击抗议者和旁观者,以及警察未能阻止袭击的原因。
公开信要求调查的问题还包括,林郑月娥政府将一项现已暂停的法案提交给立法会的过程。该法案允许把逃犯引渡到中国大陆,这是引发抗议活动的原因。
“对问题根源视若无睹,非但将服务市民的使命置之不顾、更遑论将香港带回正轨,”这封信写道。

另一封得到200多名自称公务员的人支持的声明信威胁,如果“政府继续漠视民意”,将“筹备具体工业行动”。香港律政司刑事检控科的工作人员似乎认可了一封批评律政司领导的公开信,并呼吁对卫星城元朗发生的暴徒袭击事件进行调查。

一封据称来自消防员和救护员的信,谴责了警方对暴徒袭击的迟缓反应。身穿白衬衫、手持棍棒的暴徒不加选择地打人时,警察没有介入;警方最初也没有逮捕任何人。一些后来被拘留的人被怀疑与犯罪团伙三合会有关,三合会有被雇实施政治暴力的历史。
通常采取亲政府立场的香港律师会,周四也加入到对这场日益严重的政治危机进行独立调查的呼声中来。

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(公务员上街游行,呼吁政府回应抗议者的担忧。照片来源:纽约时报)

★8月2日:包围沙田、马鞍山警署

此事源于警方8月1日晚上在火炭喜利佳工业大厦内捡获一批武器,后拘捕7男1女,其中包括香港民族党前召集人陈浩天。
事后引发过百名市民冒雨到沙田警署外声援。
经立法会议员谭文豪了解,被捕人士关押在马鞍山警署,声援人士于8月2日凌晨转而包围马鞍山警署。
警方于8月2日晚间进行驱散行动,包括在无预警下向行人天桥的市民发射数发胡椒球、擅闯私人屋苑企图拘捕住客和带走一名在附近骑单车男子的行动,引起市民强烈不满。

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(大批人士聚集在馬鞍山警署外。照片来源:香港01)

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(警員不停用強光照射在場記者的鏡頭。照片来源:香港01)

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(警員手持防暴槍。照片来源:香港01)

★8月3日:九龙区旺角再游行、拆除国旗事件

由网民发起的“九龙区旺角再游行”原定在7月20日举行,因让路给民阵发起的“7月21日香港反对逃犯条例修订草案游行”,而延期至8月3日举行。
原定游行路线为——由大角咀晏架街游乐场游行至110米外的樱桃街公园;也有大量市民由大角咀走至旺角,再兵分三路至尖沙咀、红磡及黄大仙聚集。
活动主办方称共有9万人参与,警方称最高峰人数为2万6千人。
此次抗议活动再次出现“国旗事件”——尖沙咀的示威者拆走海港城外五支旗杆上的“中华人民共和国国旗”并丢入维多利亚港。

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(游行出发地点——晏架街足球场。照片来源:中国时报)

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(警方在尖沙咀与民众对峙,不断广播要求议员和记者离开。照片来源:美联社)

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(尖沙咀码头的五星红旗被示威民众降下。照片来源:美联社)

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(五星红旗被示威民众抛入海中。照片来源:美联社)

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(当日晚间,香港警方在九龙地区与抗议人士爆发冲突。警方多次发射催泪瓦斯。照片来源:美国之音)

★8月5日:全港三罢——罢工、罢课、罢市

昨天(8月5日)是香港反送中抗议活动的【新高潮】。
当日进行的“港铁不合作运动”创了历史记录——8条地铁线停运。另有大量公交线路停运。
航空界也响应大罢工——估计有超过三千人参与,包括民航处空管人员、航空公司机组人员、机场地勤员工。截至下午5时,机管局网站显示,逾250班航机取消。
示威民众在全港所有的交通枢纽和各处警局进行抗议示威。当日,警方共发射800枚催泪弹,148人被捕,最年轻13岁。
(编程随想注:这么牛逼的抗议活动,已经超越了1989年的“六四学运”)

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(香港抗议者阻断了铜锣湾的一条主要道路。照片来源:纽约时报)

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(抗议者在香港住宅区将军澳游行。照片来源:纽约时报)

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(示威者向将军澳警署投掷石块。照片来源:纽约时报)

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(铜锣湾的示威民众。照片来源:纽约时报)

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(防暴警察在铜锣湾的冲突中发射催泪瓦斯。照片来源:纽约时报)

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(抗议者在铜锣湾用喷漆在警车上涂写。照片来源:纽约时报)

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(大河道有過百穿黑衫的示威者,他們在道路上架設路障,不讓通行。警方一度舉起黑旗警告。照片来源:香港01)

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(黃大仙區內的示威者進行快閃堵路、包圍警署等抗爭。照片来源:香港01)

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(警方於黃大仙一帶放催淚彈,追打示威者。照片来源:香港01)

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(香港网友爆料——防暴警察讲普通话:“同志们…” 视频链接

俺博客上,和本文相关的帖子(需翻墙)
每周转载:香港“反送中”抗议活动的外媒报道(6月9日至6月15日)
每周转载:香港“反送中”抗议活动的外媒报道和网友评论(6月16日至6月22日)
每周转载:香港“占中民主运动”的外媒报道和【大量】照片(9月22日至9月28日)
每周转载:香港“占中民主运动”的外媒报道和【大量】照片(9月29日至10月2日)
每周转载:香港“雨伞革命”的外媒报道和【大量】照片(11月19日至12月2日)
每周转载:关于香港和澳门的特首选举(外媒报道和网友评论)
每周转载:关于“一国两制白皮书”和“国台办言论”(大量网友评论和图片)
每周转载:关于香港抗议洗脑教育(网文3篇,图片多张)
每周转载:关于朝廷对爱国主义的忽悠(网文5篇)
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